博士眼镜(300622)：成为雷鸟V3全国线下体验门店 关注渠道价值激活
雷鸟发布AI 眼镜V3 雷鸟V3 有着轻巧的身板和时髦的框架设计；39g 的重量让佩戴毫无压力；不仅可以做近视镜，还可以充当具有炫酷时尚感的墨镜。 V3 搭载1200 万像素传感器，提供4k 分辨率照片拍摄，背照式CMOS 带来更高光效率；4K 超清拍摄，0.8 秒光速抓拍，9 分钟超长录制时间。支持1080P 横向和1440P 竖向拍摄。 此外，定制AI 模型打开上帝视角；阿里通义千问定制全新意图识别模型，全景式智能搜索，覆盖海量知识领域，能够提供用户精准解答。 据博士眼镜官
雷鸟发布AI 眼镜V3
雷鸟V3 有着轻巧的身板和时髦的框架设计；39g 的重量让佩戴毫无压力；不仅可以做近视镜，还可以充当具有炫酷时尚感的墨镜。
V3 搭载1200 万像素传感器，提供4k 分辨率照片拍摄，背照式CMOS 带来更高光效率；4K 超清拍摄，0.8 秒光速抓拍，9 分钟超长录制时间。支持1080P 横向和1440P 竖向拍摄。
此外，定制AI 模型打开上帝视角；阿里通义千问定制全新意图识别模型，全景式智能搜索，覆盖海量知识领域，能够提供用户精准解答。
据博士眼镜官微，博士作为雷鸟V3 全国唯一线下体验门店，将在超过100家眼镜旗舰店提供产品体验、专业验光、个性化配镜和完善售后服务。
同时，在博士眼镜购买雷鸟V3 主机，还可享受配镜全场镜片7 折优惠，无论是否购买，都可以寻找就近上线门店先体验。
此前，雷鸟创新与博士眼镜成立合资公司
24 年8 月，据雷鸟创新官微，公司与博士眼镜合作，成立一家合资公司；其是业内首个科技企业与专业眼镜验配终端联合投资的公司。双方将共同开展新一代AI 眼镜的研发设计、销售、营销与服务等工作。早在 2022 年，双方就成立了联合实验室，此后博士眼镜更是参投雷鸟创新首轮融资。
雷鸟创新作为中国第一、全球领先AR 品牌，在AI 和智能眼镜整机方面均有着深厚的技术积累，且拥有得天独厚的TCL 软硬件开发能力和全球化商业能力支持。博士眼镜作为国内眼镜零售行业的首家上市公司，坚守在专业视光领域，并拥有广泛的渠道资源和专业的配镜服务，是用户购买光学眼镜首选。
本轮博士眼镜作为核心渠道，有望重新定义线下场景，或推动产业变革1）博士与雷鸟合作基础深厚。雷鸟作为目前AI/AR 眼镜主要参与者之一，博士率先深度绑定。本次作为雷鸟V3 全国唯一线下体验门店，或直接激活线下门店客流及关注，带动相关眼镜及镜片销售；未来作为重要线下渠道，有望持续受益AI/AR 眼镜产业增量市场及需求红利。
2）线下眼镜店场景价值深度激活。不同于其他消费电子标准化/易交付等，眼镜品类两大痛点：
1、验配，目前我国近视人群近7 亿，购买眼镜基本均涉及镜片验配；我们预计该流程平均耗时0.5-1 小时且难以线上完成；2、妆饰，眼镜作为外在佩戴物品，天然存在妆饰体验美观等诉求；线下可直接佩戴感受且难以线上完成。
综上，我们认为线下眼镜门店未来是AI/AR 眼镜销售推广的重要且难以替代的核心渠道，早期物理卡位特别是品牌合作有望重构核心竞争要素。
3）我国线下眼镜门店竞争或较为分散。我们认为未来有望借助AI/AR 眼镜产业机遇加速市场集中度提升；大量夫妻店难以承接头部AI/AR 品牌的合作契机，头部连锁化眼镜店借机完成降维流量打击。
维持盈利预测，维持“买入”评级
我们预测公司24-26 年营业收入分别为12.4 亿、13.7 亿、15.5 亿，归母净利润分别为1.2 亿、1.4 亿以及1.7 亿，对应EPS 分别为0.69/0.8/0.97 元/股，PE 分别为70/61/50x，维持“买入”评级。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧风险；股东结构变动风险；现金流状况下滑风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王治强 HF013）
雷鸟V3 有着轻巧的身板和时髦的框架设计；39g 的重量让佩戴毫无压力；不仅可以做近视镜，还可以充当具有炫酷时尚感的墨镜。
V3 搭载1200 万像素传感器，提供4k 分辨率照片拍摄，背照式CMOS 带来更高光效率；4K 超清拍摄，0.8 秒光速抓拍，9 分钟超长录制时间。支持1080P 横向和1440P 竖向拍摄。
此外，定制AI 模型打开上帝视角；阿里通义千问定制全新意图识别模型，全景式智能搜索，覆盖海量知识领域，能够提供用户精准解答。
据博士眼镜官微，博士作为雷鸟V3 全国唯一线下体验门店，将在超过100家眼镜旗舰店提供产品体验、专业验光、个性化配镜和完善售后服务。
同时，在博士眼镜购买雷鸟V3 主机，还可享受配镜全场镜片7 折优惠，无论是否购买，都可以寻找就近上线门店先体验。
此前，雷鸟创新与博士眼镜成立合资公司
24 年8 月，据雷鸟创新官微，公司与博士眼镜合作，成立一家合资公司；其是业内首个科技企业与专业眼镜验配终端联合投资的公司。双方将共同开展新一代AI 眼镜的研发设计、销售、营销与服务等工作。早在 2022 年，双方就成立了联合实验室，此后博士眼镜更是参投雷鸟创新首轮融资。
雷鸟创新作为中国第一、全球领先AR 品牌，在AI 和智能眼镜整机方面均有着深厚的技术积累，且拥有得天独厚的TCL 软硬件开发能力和全球化商业能力支持。博士眼镜作为国内眼镜零售行业的首家上市公司，坚守在专业视光领域，并拥有广泛的渠道资源和专业的配镜服务，是用户购买光学眼镜首选。
本轮博士眼镜作为核心渠道，有望重新定义线下场景，或推动产业变革1）博士与雷鸟合作基础深厚。雷鸟作为目前AI/AR 眼镜主要参与者之一，博士率先深度绑定。本次作为雷鸟V3 全国唯一线下体验门店，或直接激活线下门店客流及关注，带动相关眼镜及镜片销售；未来作为重要线下渠道，有望持续受益AI/AR 眼镜产业增量市场及需求红利。
2）线下眼镜店场景价值深度激活。不同于其他消费电子标准化/易交付等，眼镜品类两大痛点：
1、验配，目前我国近视人群近7 亿，购买眼镜基本均涉及镜片验配；我们预计该流程平均耗时0.5-1 小时且难以线上完成；2、妆饰，眼镜作为外在佩戴物品，天然存在妆饰体验美观等诉求；线下可直接佩戴感受且难以线上完成。
综上，我们认为线下眼镜门店未来是AI/AR 眼镜销售推广的重要且难以替代的核心渠道，早期物理卡位特别是品牌合作有望重构核心竞争要素。
3）我国线下眼镜门店竞争或较为分散。我们认为未来有望借助AI/AR 眼镜产业机遇加速市场集中度提升；大量夫妻店难以承接头部AI/AR 品牌的合作契机，头部连锁化眼镜店借机完成降维流量打击。
维持盈利预测，维持“买入”评级
我们预测公司24-26 年营业收入分别为12.4 亿、13.7 亿、15.5 亿，归母净利润分别为1.2 亿、1.4 亿以及1.7 亿，对应EPS 分别为0.69/0.8/0.97 元/股，PE 分别为70/61/50x，维持“买入”评级。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧风险；股东结构变动风险；现金流状况下滑风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王治强 HF013）
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